Page 48 - BRIDS IAR 2023_hires

Laporan Manajemen
Management Report

Jika AS mengalami kontraksi ringan pada tahun 2024 Should the U.S encounter a minor contraction in 2024
(tidak seperti saat GFC), maka pemulihan harga tembaga (unlike the severity observed during the GFC), the
pada kuartal-4 2023 kemungkinan akan menyebabkan rebound in copper prices in the 4 quarter of 2023 is
th
penurunan dan mendukung jalur pemulihan. Namun anticipated to trigger a downturn while bolstering the
koreksi harga tembaga masih mungkin terjadi jika terjadi recovery trajectory. Nonetheless, the occurrence of a U.S
resesi di Amerika Serikat. recession could still prompt a correction in copper prices.
Melihat data terbaru tembaga di London Metal Exchange Observing the most recent copper data on the London
(LME), kami mencatat bahwa kenaikan harga tembaga Metal Exchange (LME), it is evident that the recent surge
baru-baru ini (dari titik terendah pada Oktober 2023 in copper prices (from the low around USD7900/t in
di sekitar USD7900/t) utamanya didukung oleh short- October 23) has primarily stemmed from short-covering
covering dari kelompok dana investasi (hedge fund), of hedge funds. Meanwhile, other significant producers
sementara produsen/kelompok grosir berpengaruh and wholesale groups have expanded their short
lainnya telah menaikkan short-position (sebagai positions (possibly as a hedge against physical inventory).
pelindung nilai atas persediaan fisik). Hal ini menunjukkan This indicates lingering uncertainty among producers
bahwa produsen masih tidak yakin terhadap prospek regarding the short-term outlook for growth recovery.
pemulihan pertumbuhan jangka pendek.

Khusus untuk sektor logam Indonesia, pendorong In the Indonesian metals sector, the primary growth
pertumbuhan berpusat pada monetisasi/pembukaan drivers revolve around resource monetization and
sumber daya melalui pertumbuhan proyek. Meskipun expansion through project development. While the
prospek sektor ini akan tetap bergantung pada sudut sector's outlook largely relies on top-down perspectives,
pandang top-down (yaitu, perkiraan harga komoditas), such as commodity price forecasts, We consider that
kami yakin harga saham saat ini untuk beberapa saham the present stock prices of certain metals align with
logam berada dalam perkiraan margin yang pesimistis. conservative margin estimates. Consequently, We believe
Dengan demikian, kami berpendapat beberapa saham that certain stocks in this sector present appealing
dalam sektor ini menawarkan profil risiko dan imbalan risks profile and rewards, particularly considering the
yang menarik, terutama mengingat kemajuan yang anticipated advancement of their individual growth
diharapkan dari masing-masing proyek pertumbuhan. projects.

Target IHSG 2024 Composite Stock Price Index (CSPI) Target 2024
Berdasarkan prospek pasar saham 2024 tersebut, kami According to the 2024 stock market forecast, We set a
memiliki target IHSG pada akhir tahun 2024 berada CSPI target of 7,830 by the end of 2024. Our main CSPI
pada level 7.830. Target IHSG dasar kami didasarkan target relies on a projected 7% Earning Per Share (EPS)
pada perkiraan pertumbuhan Earning per Share (EPS) growth. Additionally, our bullish/bearish target stands at
sebesar 7%. Target bull/bear kami adalah 8.240/7.520, 8,240/7,520, reflecting EPS growth rates of 4%/8%, with
yang didasarkan pada pertumbuhan EPS sebesar 4%/8% target Price Earnings (PE) of 14.2 times and 14.7 times.
dengan target Price Earnings (PE) sebesar 14,2 kali/14,7 kali.
Memasuki semester I tahun 2024, yield SBN berpotensi As We step into the first semester of 2024, there's a
mengalami peningkatan volatilitas, terutama dipengaruhi likelihood of heightened volatility in SBN yields, primarily
oleh risiko melemahnya perekonomian global. Dalam influenced by the risk of a global economic slowdown.
pandangan kami, beberapa faktor mitigasi siap untuk However, We believe several measures are in place
mengatasi volatilitas ini: (1). Inisiatif front-loading di awal to mitigate this volatility: (1). Initiatives front-loaded
tahun, (2). Komitmen Bank Indonesia (BI) untuk menjaga at the beginning of the year, (2). Bank Indonesia's (BI)
stabilitas nilai tukar, dan (3). Kondisi makroekonomi commitment to maintaining exchange rate stability, (3).
yang diharapkan dapat memberikan ketahanan, dan (4). Macroeconomic conditions expected to offer resilience,
penyelenggaraan pemilu tahun 2024 yang diharapkan and (4). The smooth and peaceful conduct of the 2024
dapat berjalan lancar dan damai serta memberikan elections, anticipated to positively impact both the
dampak positif baik terhadap perekonomian maupun economy and the bond market.
pasar obligasi.

PT BRI Danareksa Sekuritas 48 Laporan Tahunan Terintegrasi 2023